Банк Morgan Stanley по ошибке завысил прогнозируемую прибыль Snap на $5 млрд, но цену акций корректировать не стал
Аналитики банка Morgan Stanley по ошибке завысили прогнозируемую в течение пяти лет прибыль компании Snap примерно на $5 млрд. Банк устранил неточность, но при этом не стал менять целевую цену акций Snap, пишет Business Insider.
Morgan Stanley опубликовал 27 марта аналитическую записку по стоимости акций компании Snap, которая 2 марта разместилась на бирже. Аналитики установили целевую цену в $28 за акцию с рекомендацией «покупать». На торгах 28 марта бумаги Snap торговались в районе $23 за штуку.
Через сутки после этого банк выпустил вторую аналитическую заметку, в которой скорректировал прогноз по показателю EBITDA на 2021–2025 годы, снизив его в общей сложности на $5 млрд.
«Обратите внимание, что наши прогнозы по выручке и основным дравйверам роста вроде количества активных пользователей в день (DAU), интеграции рекламы и так далее остаются неизменными», — указывали аналитики.
Business Insider отмечает, что Morgan Stanley также не скорректировал целевую цену акций, хотя этот показатель должен быть изменён, поскольку EBITDA — один из ключевых факторов, влияющих на закладываемую стоимость акций.
Изначально банк прогнозировал, что к 2025 году EBITDA компании Snap составит $6,5 млрд, а свободный денежный поток — $4,05 млрд. В обновлённом прогнозе говорится, что к 2025 году EBITDA составит $4,9 млрд, а свободный денежный поток — $2,4 млрд. Morgan Stanley также скорректировал и некоторые другие параметры, в частности, прогноз по средневзвешенной стоимости капитала (WACC), который позволяет оценивать эффективность финансовых вложений.
Business Insider называет WACC одним из многих субъективных показателей, которые аналитики включают в свои отчёты. Чем выше WACC, тем ниже оценка бизнеса компании.
В случае со Snap аналитики Morgan Stanley снизили этот показатель с 10% до 8%. При WACC в 8% оценочная стоимость Snap составляет $39,6 млрд, тогда как при в WACC в 9% оценка будет снижена до $31,2 млрд, что подразумевает целевую цену акций на уровне ниже $28. Таким образом, банк компенсировал отрицательный эффект от корректировки EBITDA корректировкой WACC, резюмирует издание.
Представители Morgan Stnley отказались комментировать ситуацию.
На торгах 5 апреля акции Snap упали почти на 5%. К 21:45 по московскому времени они торговались по цене $21,05 за штуку.
© vc.ru
