Китайский регулятор негласно рекомендовал производителям гуманоидных роботов отложить IPO до подтверждения устойчивой выручки, заморозив планы минимум шести компаний.
Поводом послужил листинг Unitree Robotics 19 августа, чьи акции сначала взлетели на 460%, а затем потеряли около 55%.
Пауза в размещениях возникла на фоне доминирования китайских производителей, обеспечивших свыше 90% мировых поставок гуманоидных роботов в первой половине 2026 года.

Китайский регулятор рынка ценных бумаг начал неформально отговаривать производителей гуманоидных роботов от выхода на биржу, пока они не смогут показать устойчивую выручку и понятный путь к сокращению убытков.

По данным Reuters, как минимум 6 китайских компаний, готовивших IPO, приостановили процесс, а оценки некоторых частных компаний снизились на 30–50%. Ни один из этих показателей не подтверждён публичными заявлениями регулятора.

Поводом для осторожности мог стать дебют Unitree Robotics на шанхайском STAR Market 19 августа. Компания привлекла 6,1 млрд юаней (около $904 млн) при оценке почти $9 млрд, после чего её акции в течение одной из торговых сессий взлетели на 460%. Рыночная капитализация на пике достигала 445 млрд юаней, а отношение цены акции к прибыли превышало 1300 против примерно 124 в среднем по STAR Market.

Затем последовал резкий откат: к 25 августа акции потеряли около 45% от пикового значения, а к моменту появления информации о позиции регулятора — около 55%.

Источник изображения: Unitree

При этом вопросы к качеству выручки Unitree возникли ещё до биржевого дебюта. Согласно материалам Шанхайской фондовой биржи, за первые 9 месяцев года только около 9% выручки компании пришлось на промышленные продажи, тогда как 73,6% обеспечили клиенты из сферы образования и научных исследований. Глава Mech-Mind Robotics Шао Тяньлань заявил Reuters, что часть выручки отрасли формируется за счёт центров сбора данных, сделок со связанными сторонами и других неустойчивых схем.

По оценке Reuters, исключение таких поступлений может снизить стоимость некоторых компаний на 60–70%, однако другие источники эту цифру не подтвердили.

Ограничения появляются на фоне бума китайского рынка гуманоидной робототехники: производители из Китая обеспечили более 90% мировых поставок гуманоидных роботов в первой половине 2026 года. При этом LimX Robotics привлекла $200 млн в июле в рамках подготовки к IPO, а робототехническое подразделение XPeng — более $900 млн в августе перед началом серийного производства.

Публичных правил, определяющих, когда китайские компании снова смогут беспрепятственно выходить на биржу, пока нет: регулятор официально о новых требованиях не объявлял.

iXBT прочитано 1192 раза