Кризис vs телекоммуникационная отрасль Казахстана
Компания J-son & Partners Consulting провела исследование, в ходе которого было выявлено, что последствия мирового финансового кризиса не отразились на телекоммуникационной отрасли Казахстана.
Текущая ситуация снизила планируемые темпы прироста предоставляемых услуг, но не оказала такого существенного влияния, как в других сферах страны. При этом следует учесть, что итоги 2009 года окажутся под сильным воздействием произошедшей девальвации национальной валюты. В то время как доходы будут увеличиваться за счет роста объемов потребления, основные статьи расходов, проценты по кредитам и долги компаний резко возрастут, что значительно уменьшит их стоимость.
Структура доходов от услуг связи по видам в Казахстане, 2008 г.
Мажоритарную долю доходов среди услуг связи - более 54% - получают сотовые операторы Казахстана. Провайдерам же достается всего 8,7% от общего объема доходов, что связано с низким уровнем проникновения услуг.
Доходы Казахстана от услуг мобильной связи и интернет-услуг, 2003-2008 гг., млн $
Несмотря на то, что в других сферах экономики наблюдается замедление темпов роста и снижение доходов, телекоммуникационная сфера наоборот увеличивает свои обороты, особенно в области предоставления услуг интернета.
В 2008 г. доходы от интернет-услуг составили 290 млн долл., прирост по сравнению с предыдущим периодом составил 60%. На рынке сотовой связи наблюдается снижение темпов по сравнению с 2007 г. Если в 2007 г. прирост составил 40%, то в 2008 г. наблюдалось сокращение более чем в 2 раза - 16%.
Широкополосный доступ в интернет
Проникновение широкополосного доступа в ЦА,
% частных абонентов на конец 2008 г.
На конец 2008 года в Казахстане наблюдается наибольший процент проникновения широкополосного доступа среди стран Центральной Азии. Доля проникновения в домохозяйствах достигает 15,1%. На рынке корпоративных клиентов уровень проникновения широкополосного доступа доходит почти до 6,0%.
Динамика абонентской базы частных абонентов ШД и ARPU в Казахстане, 2009-2013 гг.
По оценкам специалистов J-son & Partners Consulting, в Казахстане наблюдается снижение показателя ARPU, особенно в кризисный период (2007-2009 гг.). В последующие периоды ожидается стабилизация снижения данного показателя.
Казахстанский рынок широкополосного доступа характеризуется большими темпами роста абонентской базы. По оценкам J-son & Partners Consulting, если в 2009 году наблюдается 484 тыс. абонентов, то в 2015 году абонентская база превысит 893 тыс. абонентов. Среднегодовой темп прироста абонентов составит 17%, за этот период ARPU в среднем ежегодно будет уменьшаться на 16%, что говорит об инвестиционной привлекательности данного региона.
Сотовый рынок Казахстана
Проникновение сотовой связи в ЦА, %
Наибольший уровень проникновения услуг сотовой связи, рассчитываемый как общее количество проданных сим-карт, характерен для Казахстана, и на сегодняшний день можно говорить о практически полном насыщении. С учетом того, что по Казахстану наблюдается самый высокий уровень ARPU при полном насыщении, это говорит об инвестиционной привлекательности рынка, с высокими показателями платежеспособности.
Динамика роста абонентской базы и снижения ARPU в Казахстане
По оценкам аналитиков компании J-son & Partners Consulting, абонентская база в Казахстане на конец 2008 года составила 15 млн абонентов, при этом средний ARPU по стране составляет 11 долл. Динамика прироста абонентов будет иметь тенденцию падения с 6% за год в 2009 до 2% в 2013 году. Показатель ARPU не будет иметь резкого снижения из-за текущего низкого значения.
Инвестиции
Со второго полугодия 2008 г. наблюдается резкое снижение индекса KASE. Последний представляет собой отношение рыночных цен акций, входящих в представительский список индекса на дату его составления, к ценам акций этого списка на определенную дату, которое, в свою очередь, взвешено по капитализации с учетом акций, находящихся в свободном обращении. На начало марта 2009 г. индекс KASE снизился за год на 77% и составил 606,83.
Стоимость акций компании "Казахтелеком", 2008-2009гг.
По официальным данным казахстанской фондовой биржи, стоимость акций компании "Казахтелеком" на конец 2008 г. снизилась за год на 27%. Если в начале года можно было приобрести акции компании за 285 долл., то уже в конце периода их стоимость составила 208 долл. Снижающийся тренд акций сохраняется и уже достиг отметки 86 долл. В кризисный период значительно снижается и сама стоимость крупнейшего телекоммуникационного оператора Казахстана.
Уже в 2009 г. стоимость ОАО "Казахтелекома" достигнет 1 746 млн долл., снизившись за два года на 27%. По мнению специалистов J-son & Partners Consulting, снижение стоимости компании продолжится и в 2010 году, достигнув своего минимального значения - 1 515 млн долл. После стабилизации экономики Казахстана компания сможет вернуть прежние темпы прироста и увеличить свою капитализацию.
Ниже представлена приблизительная оценочная стоимость основных крупных провайдеров Казахстана. При оценке учитывается только доля компании, предоставляющая услуги широкополосного доступа в интернет. Также не учитываются долговые обязательства компаний, которые могут существенно снизить стоимость при девальвации денег.
Стоимость провайдеров ШПД в Казахстане (млн долл.), 2009 г.
Наибольший уровень капитализации имеет компания Ducat, на которую приходится 13% доли рынка по абонентской базе в Казахстане, с показателем капитализации равным 44,6 млн долл. Вторым оператором со значительной долей является компания Nursat с оценочным уровнем капитализации в 32,1 млн долл. Наименьшее значение капитализации у компании 2Day Telecom - 11,7 млн долл. Данные три компании, взятые вместе, занимают суммарно 27% рынка по абонентской базе в 2008 году, в 2015 эта доля составит более 36%.
© @Astera
