В четвертом квартале 2013 г. российские венчурные проекты привлекли $99 млн в ходе 126 сделок

Независимая инвестиционная компания «Рай, Ман энд Гор секьюритиз» в сотрудничестве с онлайн-ресурсом о российских информационных технологиях East-West Digital News опубликовали очередной аналитический отчет «Обзор российского венчурного рынка» за четвертый квартал 2013 г., а также по итогам 2013 г. в целом.

Четвертый квартал стал самым успешным за прошедший 2013 г. и по количеству, и по объему закрытых сделок. Так, российские венчурные проекты привлекли $99 млн в ходе 126 сделок. Еще $88 млн было привлечено в двух сделках с выходом, отмечается в отчете.

В целом же объем венчурных инвестиций в 2013 г. оказался на 31% меньше, чем годом ранее: $622 млн против $907 млн в 2012 г. Тем не менее, 2013 г. никак нельзя назвать провальным, считают аналитики. Объем выходов (exits) вырос и относительно базового рынка, и в абсолютном выражении — со $175 млн до $223 млн. «Если высокие показатели 2012 года объясняются во многом эйфорией на венчурном рынке и участием большого количества неосторожных и неопытных инвесторов, то коррекция 2013 года происходила на фоне общего улучшения качества инвестиций, — отмечается в отчете. — Набравшись опыта за 2012 год, венчурные инвесторы стали более осмотрительными и разборчивыми при формировании инвестиционного портфеля».

«Я думаю, в 2014 году сделок будет еще меньше, хотя сделки станут крупнее. Продолжится консолидация на рынке: число фондов уменьшится, но зрелых, качественных фондов станет больше. Кроме того, в силу различных причин, в том числе военных и гражданских госзаказов и программ стимулирования, вырастет внутреннее потребление российских технологий, что может изменить и картину на рынке капитала», — полагает Сергей Белоусов, венчурный инвестор, CEO Acronis.

В начале 2013 г. инвесторы заметно охладели к российскому венчурному рынку, однако по итогам четырех кварталов было закрыто лишь на 6% меньше сделок, чем в 2012 г., говорится в отчете. По мнению аналитиков, «дно» рынка было, вероятно, пройдено летом, и в нынешнем году можно ожидать улучшения результатов 2012 г.

Примечательно, что в 2013 г. венчурные инвесторы стали относительно чаще вкладывать в проекты поздних стадий: была закрыта в общей сложности 41 сделка на стадиях роста и экспансии против 29 в 2012 г. Между тем, количество сделок ранних стадий, наоборот, за год сократилось с 335 до 301. На этом фоне снижение объема инвестиций в денежном выражении затронуло все стадии развития венчурных компаний. При этом особенно пострадали проекты на стадии экспансии, которые, согласно отчету, получили на 48% инвестиций меньше, чем в 2012 г.

Увеличить

Важным трендом 2013 г. стало существенное ослабление влияния государственных институтов на венчурную экономику, особенно на стадиях роста и экспансии. Если в 2012 г. 20% инвестиций на поздних стадиях обеспечило государство, то год спустя его доля составила лишь 2%, указали аналитики. Для самых молодых проектов же государственное венчурное финансирование по-прежнему важно, а на стадии посева доля государственных инвестиций за прошлый год даже выросла с 34% до 56%.

Вместе с объемом финансирования сократился и средний объем венчурных сделок: в 2012 г. он составлял $2 млн, а в 2013 г. — только $1,2 млн. «Средний размер сделки будет уменьшаться и дальше: количество сделок на посевной стадии растет и будет расти опережающим темпом относительно объема вложений в целом», — считает Алексей Соловьев, управляющий директор Prostor Capital.

Один из главных трендов российского венчурного рынка — «разделение труда» между частными и государственными инвесторами — в 2013 г. полностью подтвердился, утверждают аналитики. Частные венчурные фонды 90% от суммы своих инвестиций направили в компании сектора ИТ, корпоративные инвесторы — 69%. Государственные институты поддерживают технологические проекты: 66% государственных инвестиций в 2013 г. получили компании в сферах промтеха и биотехнологий.

За прошедший год структура инвестиций в российские венчурные проекты различных секторов заметно не поменялась: так, доля сектора ИТ в общем объеме венчурного финансирования как в 2012 г., так и в 2013 г. составила порядка 83%. С другой стороны, можно проследить изменения, произошедшие в 2013 г. внутри ИТ-сектора: венчурные инвесторы стали больше интересоваться проектами, ориентированными на сегмент B2B (их доля выросла с 6,6% до 17,5%). При этом сегмент B2C по-прежнему является основой российской венчурной индустрии и не теряет своей актуальности, однако по мере его насыщения инвесторы начинают более активно использовать возможности для диверсификации портфеля, сообщается в аналитическом отчете.

«Российский венчурный рынок, становясь все более зрелым и эффективным, остается фундаментально привлекательным как для иностранных, так и для внутренних инвесторов. Тем не менее, информационная непрозрачность по-прежнему является одним из главных препятствий на пути его развития. Мы надеемся, что регулярные объективные аналитические обзоры, которые «Рай, Ман энд Гор» готовит совместно с East-West Digital News, помогут решить эту проблему», — отметил Арсений Даббах, директор департамента корпоративных финансов «Рай, Ман энд Гор секьюритиз».

©  CNews