Пузырь ИИ, похоже, схлопывается: Alphabet потеряла полтриллиона за день, Intel — треть капитализации31.10.2026 02:48

Технологический сектор накрыла распродажа, а аналитики уже говорят вслух то, что раньше обсуждали шёпотом. Обозреватель Seeking Alpha Дамир Токич выпустил материал с говорящим названием «ИИ-пузырь лопнул»: по его мнению, это подтвердила отчётность за третий квартал. Масштаб обвала признаёт и Bloomberg. 

Источник изображения: ChatGPT

Главной жертвой четверга стала Alphabet. Акции материнской компании Google рухнули на 13% — худший день с момента выхода на биржу в 2004 году. За день компания лишилась около полутриллиона долларов капитализации. Формально отчёт был неплох: выручка выросла на 25%, но не дотянула до прогнозов, а рекордные капзатраты на ИИ-инфраструктуру только добавили тревоги. Добило инвесторов признание Google, что запросы в ИИ-режиме поиска приносят меньше рекламных денег, чем классический поиск. В пятницу падение продолжилось.

Intel отчиталась после закрытия торгов в четверг — и попала сильнее прочих. За ночь котировки обвалились более чем на 21%, а в пятницу закрылись минусом 23,7%. По ходу сессии бумага опускалась почти на 30%. Причина — слабый прогноз на четвёртый квартал. Но острее звучала жалоба на рынок ПК. Из-за дефицита и взлетевших цен на память мировые продажи компьютеров в этом году сократятся примерно на 12%. Ирония в том, что дефицит устроил сам ИИ-бум: дата-центры выгребают память. «Отрасль переживает один из самых масштабных дефицитов предложения в истории на фоне беспрецедентного спроса на сверхинтеллект», — сформулировал гендиректор Intel Лип-Бу Тан. А ведь с начала года акции компании успели прибавить более 130%.

Amazon отчиталась в тот же вечер и тоже разочаровала: свободный денежный поток за год ушёл в минус, капзатраты сильно превысили ожидания, а онлайн-магазин рос медленнее, чем когда-либо за последние три года. Финальный аккорд остался за индексами: Nasdaq 100 потерял в пятницу 3,5% и кратко заходил в зону технической коррекции, октябрь стал для Nasdaq худшим месяцем с марта 2025 года. За два дня техгиганты лишились почти $800 млрд капитализации.

Вывод Токича держится на трёх признаках. Первый — Alphabet и Microsoft недобрали ожиданий рынка по капзатратам. Инвесторы годами закладывали в цены их бесконечный рост, и стоило этой вере пошатнуться, как рынок переоценил весь сектор. Второй признак неожиданный: Caterpillar, производитель строительной техники, отчиталась о росте запасов на 22% — по логике аналитика, это сигнал перепроизводства на рынке стройки дата-центров. Третий — ServiceNow похвасталась сильными ИИ-контрактами, но дала слабый прогноз выручки: массовое внедрение ИИ пока не превращается в реальные деньги. 

Картину довершает долговая нагрузка. МВФ недавно предупреждал, что хайперы всё чаще финансируют ИИ-строительство в долг. Так что, по мнению Токича, распродажа — лишь начало схлопывания пузыря, а не его финал.

©  overclockers.ru