На что обращать внимание при инвестировании в ICO-проекты
Колонка специалистов Jury.online — платформы, которая помогает инвесторам контролировать расход средств, а ICO-проектам — привлекать инвестиции с помощью арбитражного регулирования.
В избранное
В избранном
Материал подготовлен при поддержке Jury.online
Привлечение денег на недоработанный проект — уже привычная форма инвестиций. По такому принципу давно работает Kickstarter — площадка для краудфандинга с определенным набором требований: например, проекты обязаны отчислять платформе комиссию, а для инвесторов предусмотрены удобные способы возврата денег.
Эти правила созданы для обеспечения финансовой безопасности сторон —, но на деле они не всегда срабатывают. Проекты проваливаются, инвесторы не отбивают своих вложений, некоторые создатели, получив деньги, в какой-то момент просто исчезают.
То же самое происходит c ICO. Проектам, которые выбирают такую форму инвестиций, нелегко довериться: нет никаких гарантий, установленных нормативов, — чаще всего есть только обещания.
Какие проекты выбирают ICO для привлечения инвестиций
В основном компании выбирают ICO для привлечения инвестиций, когда проект применим к блокчейну, а в его экономическую модель могут быть встроены токены — цифровой актив, чаще всего применяемый как платежное средство внутри некой среды и дающий право на принятие решений и получения прибыли от деятельности проекта. Однако сейчас из-за слабого государственного регулирования или его полного отсутствия такие инвестиции кажутся рискованными.
Зона безопасности при инвестировании в ICO-проект: где границы
Определить зону безопасности сложно, но есть несколько моментов, на которые стоит обратить внимание. Первый и самый очевидный критерий — это наличие прототипа или рабочего проекта (приложения, сервиса и так далее).
В начале 2017 года многие проекты выходили на ICO лишь с красивыми обещаниями. Но текущие требования рынка — это конкретные достижения, например, код или альфа-версия, которые позволят оценить способность команды развивать проект и реализовать обещанное. Имея эти наработки, гораздо проще найти финансирование — когда люди видят проект в работе, пусть даже и черновой, они охотнее вкладывают деньги.
Типы инвестиций и качества ICO-проекта, на которые стоит обращать внимание
Инвесторов можно условно разделить на две категории: играющих на короткую и длинную дистанции. На короткую играют те, кто подвержен «хайпу» — искусственно раздутому пиару, когда на каждом углу говорят о том, что проект перспективный.
Часто стратегия короткой игры связана с тем, что инвестор собирается реализовать токен сразу после выхода на биржу — заработав на разнице, которая возникает из-за того, что на ранних этапах токены продавались по меньшей цене.
Другой тип — игроки на длинной дистанции. Чаще всего это энтузиасты, которые верят в проект и его идею. Для них важно осознавать, что на токены появится спрос, их цена будет расти и превысит изначальный курс в десятки, а может, и сотни раз, —, но в результате долгосрочного развития.
Обоим типам инвесторов в первую очередь следует изучить экономическую модель токена, так как основная цель любого инвестора — это заработок и приумножение средств.
Также стоит оценить проработанность проекта: насколько создатели понимают, что собираются делать — какие шаги планируют предпринять (это прописано в дорожной карте) и что будут делать с собранными деньгами, как будут реализовывать задуманное (прописано в whitepaper). Также полезно оценить, насколько адекватна сумма вложений, которую требует проект: иногда она в разы выше суммы, которая действительно нужна для полноценного запуска и работы проекта.
Можно оценить команду разработчиков. Посмотреть, занимались ли они уже подобными проектами, были ли те связаны с блокчейном и реализованы, соответствует ли экспертиза участников команды проблеме, которую решает проект. Однако это также не гарантирует, что собранные средства будут распределены необходимым образом.
И последнее: не стоит заострять внимание на эдвайзерах — сторонних аудиторах проекта. Зачастую они играют формальную роль и никак не участвуют в реализации проекта. Теоретически они служат некого рода гарантом, поскольку в случае неудачи могут понести репутационные риски. Но обычно их лица мистическим образом исчезают с главной страницы проекта, если тот становится провальным. К тому же, есть проекты, которые прекрасно обходятся без эдвайзеров.
Критерии качества ICO-проекта на начальной стадии и в процессе реализации: в чем отличие
Сейчас многие ICO-проекты строятся на активном маркетинге и пиаре — они рассчитывают на то, что инвесторы, постоянно встречая информацию о проекте и рекламу, поверят и вложат свои активы.
Суть проекта (или её отсутствие) скрывается за огромным пластом информации рекламного характера — и её нужно суметь разглядеть.
На этой стадии это можно сделать, оценив три параметра: проработанность идеи, план реализации и компетентность создателей. В общем, всё то, что было описано выше.
Оценить качественное исполнение проекта в момент реализации можно, как минимум, двумя способами. Во-первых, на этой стадии в команду начинают приходить разработчики и другие люди, по способностям которых можно понять, добьется проект успеха или нет. Способности — это, прежде всего, опыт реализации других проектов, в том числе и вне блокчейна. Достаточно часто в команду ICO-проекта входят бывшие топ-менеджеры крупных компаний, финансовых учреждений, — то есть людей с серьезным опытом в бизнесе.
Сегодня у инвесторов далеко не всегда есть инструменты контроля и коммуникации с проектами. Часто невыполненные обещания, изменения в команде, негативная реакция сообщества и другие факторы могут привести к негативным последствиям для проекта, а при массовом характере таких событий — к всеобщей настороженности и разочарованности в ICO-проектах. Некоторые из них вообще могут исчезнуть до окончания ICO или сразу после.
Например, совсем недавно создатели блокчейн-платформы для кэшбека Benebit исчезли с суммой от $2,7 до $4 млн в криптовалюте. Они закрыли доступ к сайту, удалили аккаунт в Twitter и все записи из профиля в Facebook. Позже выяснилось, что фотографии «создателей», которые они опубликовали на сайте — это копия фотографий персонала какой-то британской школы. Известны и другие случаи.
Вычислить мошенников и привлечь их к ответственности крайне сложно, а порой невозможно. Но вполне возможно частично избавить от подобных проектов блокчейн-сообщество и тех, кто инвестирует в них, с помощью технологии смарт-контрактов с поэтапной реализацией средств и токенов.
Cмарт-контракт с поэтапной реализацией средств
Представим, что инвестор может вкладывать не всю сумму сразу, а финансировать проект поэтапно. Таким образом, у него всегда будет возможность знакомиться с актуальной информацией о проекте, и он будет застрахован от риска внезапно потерять все вложения. Но и у проекта должны быть гарантии, что в случае добросовестного исполнения обязательств инвестор не прекратит финансирование по независящим от проекта причинам.
Оба этих условия может обеспечить с помощью технологии смарт-контракта — алгоритма, предназначенного для заключения и поддержания коммерческих контрактов в блокчейне. Сумма, которую вкладывает инвестор, фиксируется и депонируется в смарт-контракте.
Финансирование проект получает частями — после выполнения задачи, зафиксированной в смарт-контракте. Но только в том случае, если задача выполнена успешно.
Выполнение этапа, связанного с закрытием одной задачи (или набора задач) определяется с помощью отчёта, который предоставляет проект — в него входят ссылки, файлы, текстовые документы, техническая документация и так далее.
Данные по отчёту будут зафиксированы в блокчейне. Если инвестор окажется недоволен — он будет иметь возможность оспорить успешность пройденного этапа. Но если всё в порядке, происходит обмен: проект получает деньги, инвесторы — токены.
Где уже реализована эта технология: как работает платформа Jury.Online
Jury.Online — это платформа для коммуникации инвесторов и проектов с целью проведения безопасных ICO. На платформе есть три роли: роль проекта, роль инвестора и роль арбитра. Последние — эксперты в областях финтеха, права, ИТ и блокчейна.
Они нужны, чтобы контролировать исполнение обязательств со стороны проектов в случаях, когда между инвестором (группой инвесторов) и проектом возникает недопонимание. Jury.Online не является аналогом суда: арбитры выполняют функцию компетентных лиц, которые разбираются в технических, экономических и других вопросах.
Работает это следующим образом: допустим, некий проект выходит на ICO и принимает решение использовать платформу Jury.Online. На основе white paper — документа, где описана концепция, способы, этапы реализации, монетизация и экономика проекта, роль токена и другая важная информация, — и личном общении с представителями проекта, выбирается пул арбитров-экспертов, которые будут в дальнейшем курировать взаимоотношения проекта с инвесторами.
Также проект и инвестор (группа инвесторов) могут вместе прийти на платформу, заранее обговорив все условия. Тогда они просто передают все заботы о дальнейшем поэтапном финансировании проекта протоколу Jury.Online.
В обоих случаях проекту и инвестору необходимо согласовать поэтапный план развития проекта, привязанный к конкретным выполненным целям. В нем указывается, какую задачу должен выполнить проект (выпустить альф-версию, опубликовать рабочий код, разместить Х статей в изданиях и так далее), сколько времени необходимо на выполнение каждого этапа, сколько токенов будет выпущено при выполнении этапа и какая часть от общей суммы инвестиций нужна на реализацию конкретного этапа.
Чтобы ускорить процесс составления плана, к нему могут подключиться арбитры платформы. По желанию сторон, а в некоторых случаях в обязательном порядке (например, когда используется сложная нелинейная система этапов), арбитры оценивают поставленные задачи: является ли сама идея и этапы её реализации жизнеспособными, насколько реальны указанные проектом сроки, насколько адекватен требуемый объём инвестиций для каждого этапа.
Если проект прошел проверку, инвесторы могут начинать вкладываться и получать токены. Средства, переданные инвестором проекту, а также токены проекта хранятся в смарт-контракте, и открываются соответствующим сторонам в начале каждого этапа дорожной карты. В случае возникновения претензий инвестор может обратиться к арбитрам.
Если в результате анализа они приходят к выводу, что проект не исполняет обязательства — например, обещал к марту 2018 года запустить альфа-версию приложения, но не запустил, — то все деньги, за исключением отправленных на финансирование уже выполненных и текущего этапов, возвращаются инвесторам.
Но может быть и так, что претензии инвесторов некорректны. Например, приложение выпущено с определенным набором функций, а инвестор заявляет, что они реализованы не так, как описано в документации. Арбитры рассматривают дело и принимают решение о том, что функциональность реализована корректно, в полном соответствии с прописанными условиями этапа, — тогда проект продолжает финансироваться из задепонированных инвестором средств.
Зачем платформа нужна проектам и как защищены инвесторы
Мошенническим проектам нет смысла использовать Jury.Online — просто потому, что они не смогут получить все деньги до полной реализации идеи. В этом и заключается главный принцип модерации — поэтапное финансирование: выполняешь задачу — получаешь деньги.
Инвесторы защищены тем, что их деньги не сразу поступают на счёт проекта — они хранятся в смарт-контракте и пересылаются поэтапно, согласно порядку, прописанному в дорожной карте проекта. Очередной транш проект получит только после успешного исполнения предыдущего этапа.
Так что в худшем случае инвестор потеряет лишь деньги, отправленные на финансирование этапа, на котором произошел сбой. А остальные вложения, рассчитанные на финансирование будущего периода, к нему вернутся. При этом стоит понимать, что чем дальше проект зашел в плане своего развития (и, как следствие, был профинансирован), тем больше шансов, что он будет в конечном итоге реализован.
Проекты, которые действительно настроены на развитие и выход на рынок с новой услугой, сервисом, товаром и так далее, с помощью протокола Jury.Online могут привлечь больше инвестиций, чем если будут делать это самостоятельно.
На платформе инвестору предлагают не просто «вбросить деньги в перспективный токен» или «поверить в идею и оплатить её», а финансировать проект поэтапно, отслеживая выполнение конкретных обязательств. Иными словами, компания, готовая идти по такому пути, вызывает у инвестора больше доверия. Как следствие — привлекает больше инвестиций, а благодаря поэтапному финансированию может детально планировать своё развитие.
В феврале этого годы первые клиенты проведут свои ICO с применением протокола Jury.Online. По сути, Jury.Online претендует на то, чтобы стать новым стандартом взаимодействия между инвесторами и проектами и — возможно — новым стандартом проведения ICO.
#партнерский
© vc.ru
