Немножко аналитики по результатам квартала Apple
Несмотря на дискредитацию термина «аналитика» определенными персонажами, все же традиционно поговорим о том, что же нам вчера рассказала Apple (хотя, конечно, утекшая картинка нового MacBook Pro как бы намекает, что надо говорить об этом и не обращать внимания на результаты квартала, но про наконец-то обновленные Маки мы будем говорить через пару дней).
Сначала о самых главных показателях квартала (напомню, что это — четвёртый квартал 2016 финансового года, завершившийся 24 сентября 2016 г.):
— Доход компании за квартал составил 46,9 млрд долларов США (год назад — 51,5 млрд долл)
— Чистая прибыль — 9 млрд долларов (год назад — 11,1 млрд долл)
— Валовая квартальная прибыль составила 38% в сравнении с 39,9% годом ранее.
— Международные продажи составили 62 процента от квартального дохода.
— Продано 45,5 млн iPhone (год назад — 48 млн)
— Продано 9,3 млн iPad (год назад — 9,8 млн)
— Продано 4,9 млн Маков (год назад — 5,7 млн)
Фактически — это третий подряд квартал для Apple, в котором происходит снижение выручки компании, что в итоге привело к первому за много лет снижению годового дохода. Если за фискальный 2015 год Apple заработала 233,7 млрд долларов, то за 2016 год — 217 млрд долл. (знаете, ОЧЕНЬ СЛОЖНО удержаться от сарказма в виде «всего 217 млрд долл»). Меня постоянно преследует ощущение, что с миром, где у компании годовая выручка более 200 млрд вызывает негативную реакцию, что-то не так. Этот фокус Уолл-Стрит на бесконечном росте, который каким-то образом должен опровергать закон больших числе, до добра не доведет никого. Ну и, наверно, еще один показатель из серии важных — это прогноз Apple на следующий квартал, в котором выручка должна, по оценкам компании, составить 76–78 млрд долларов (в таком же квартале год назад она составила 75,9 млрд долл). Это должно в какой-то мере ответить на вопрос скептиков «а что, эпол все быстрее катится под откос?», а если не ответило, то им (скептикам) ничего не поможет.
Картинка про откос. Хорошо видно темпы падения выручки по регионам.
Я не буду вам пытаться доказать, хорошо дела идут у компании или плохо — это дело безнадежное; если вам не нравится Apple, то что бы я не написал, вас не убедит. Дальше — набор рандомных мыслей по поводу различных продуктовых и финансовых показателей, которые озвучила компания в пресс-релизе и на последующем звонке с представителями инвесторов.
В целом, структура выручки Apple выглядит следующим образом: 
Продажи iPhone. Меньше, чем в квартале год назад, но больше, чем ожидал Уолл-Стрит (44,9 млн). Очевидно, что взрывная рекламная кампания Samsung в какой-то мере могла помочь с продажами. iPhone 7, несмотря на то, что там «устаревший и опостылевший» дизайн уже третий год, видимо, продается неплохо (по крайней мере, менеджеры Apple говорили о том, что продают все, что производят). Средняя продажная цена (ASP) iPhone — 619 долларов, что выше, чем 595 долларов кварталом ранее. Кроме того, большая часть продаж iPhone 7 уйдет в текущий квартал, так как его продажи начались только 16 сентября, когда до конца квартала оставалось 2 недели. Представляю себе, что на протяжении предыдущих 2,5 месяцев продажи могли и просесть, учитывая, что все ждали новую модель. Главный вопрос — насколько iPhone 7 сможет поддерживать продажи до анонса и начала продаж iPhone в 2017 году, который станет юбилейным, 10-ым по счету.
Продажи iPad. Интересно, что несмотря на снижение количества проданных iPad, выручка от продажи планшетов оказалась почти на том же уровне. Это означает, что iPad Pro неплохо продается и компенсирует повышением средней продажной цены (459 долл) количественное снижение. Вообще во время звонка менеджеры Apple заявляли, что рынок планшетов — это и есть рынок iPad, и больше ничего там не продается. Это сильно не стыкуется со статистикой IDC, которая насчитала во втором календарном квартале 2016 года еще 28 млн проданных планшетов разными производителями. В реальной жизни, правда, я действительно очень редко вижу какие-то другие планшеты, кроме Apple, так что если их и покупают, то не очень понятно, куда они деваются.
Продажи Apple Watch. Тут Apple традиционно не раскрывает данные. Есть анализ рынка IDC за третий календарный квартал 2016 года, в котором они написали, что и сам рынок на 51,6% просел, и продажи Apple Watch составили 1,1 млн (снижение на 71,6%). По оценкам аналитиков на базе данных о выручке в категории Other Products, количество проданных Apple Watch ближе к 2 млн штук, что все равно мало.
Продажи Маков. Ну что тут говорить, если большинство Маков в линейке компании не обновлялись ГОДАМИ (MacBook Pro — 520+ дней, MacBook Air — почти 600 дней, Mac Mini — 740 дней, Mac Pro — более 1000 дней). Через пару дней Apple, надеюсь, покажет хотя бы несколько новинок (и Тим Кук во время звонка пообещал «новости про Маки очень скоро), и это компенсирует снижение продаж.
Сервисы. Яркое пятно в отчете Apple — выручка от всевозможных сервисов составила 6,3 млрд долларов в квартал (рост в 24% процента). Конечно, для Apple это вроде бы даже и не много, но для лучшего понимания перспективы надо понимать, что вся выручка любимца Уолл Стрит — Facebook — в 2015 году составила 17,93 млрд долл, а выручка Apple за сервисы — около 24,5 млрд долл. Сюда входит выручка от интернет-сервисов (iTunes, iCloud, и тд), AppleCare, Apple Pay, лицензирование и тд.
Слабое место Apple сейчас — это Китай, когда-то дававший не только хорошую выручку, но и показывавший сильный рост. Сейчас продажи в Китае упали на 30% (до 8,8 млрд долл в последнем квартале), и вся надежда там — на то, что цикл обновления смартфонов в следующем году приведет к стабилизации продаж. Но в этом регионе есть еще Индия, которая хоть и не такая богатая, как Китай, но продажи iPhone там за последний год выросли на 50%, поэтому определенный потенциал у рынка есть.
Конечно, ни один квартал не обходится без обсуждения показателей «запасов наличности» Apple. Сейчас они составляют 237,6 млрд долларов, из которых 216 млрд находятся за пределами США. Общий размер долга компании — 79 млрд долларов на конец квартала. По результатам квартала Apple выплатит инвесторам дивиденды из расчета 57 центов на акцию. За квартал Apple приобрела 4 компании, а капитальные расходы составили 12,8 млрд долларов.
Еще интересные ремарки во время звонка:
— По словам Тима Кука, компания открыта к поглощениям «любого размера». Интересно, не Netflix ли они хотят прикупить?
— Был какой-то разговор про создание оригинального контента для iTunes. В принципе, приобретение Netflix тоже в эту стратегию может вписаться.
— Про автомобиль Кук очень уклончиво сказал, что это интересная сфера, но компании нечего анонсировать на сегодняшний день.
Очевидно, что 2017 год не будет простым годом для Apple: ведь все догадываются, что Apple готовит большой апгрейд для своего главного продукта — iPhone, и продажи смартфонов будут идти именно с оглядкой на этот факт. Как именно Apple будет уговаривать потребителей весной и летом покупать iPhone 7/7 Plus — это будет очень интересно понаблюдать. Возможно, компания получит преимущество, пока Samsung будет выяснять, почему же именно взрываются Note 7, и как избежать этого в Galaxy S8. А скептики на то и скептики, чтобы продолжать рассказывать, как обречена компания, их никакие показатели не убедят.
PS В after-hours торгах акции ушли в небольшой минус («катастрофически рухнули», скажут вам «эксперты), но это в целом нормально и ожидаемо. Потом отыграют обратно (достаточно взглянуть на тренд за последние полгода).
