«Сбербанк CIB» назвал выход Tele2 в Москву ошибкой
Решение оператора связи Tele2 о выходе на московский рынок оказалось ошибочным, отметили аналитики «Сбербанк CIB» в отчете, на который ссылается газета «Ведомости».
Из-за высоких расходов на маркетинг и низких тарифов, не приносивших должного дохода, выход в Москву повредил рентабельности Tele2 и увеличил долговую нагрузку компании, считают аналитики. Общие капитальные затраты оператора в 2015 году выросли втрое — до 39 млрд руб., доля капитальных затрат относительно выручки подскочила до 41% с 15% в 2014 году, отмечают аналитики «Сбербанк CIB». Отношение долга к EBITDA в 2013 году составляло 1,2, в 2015 году — 4,4, а к концу 2016 года вырастет до 6. В итоге Tele2 сейчас тратит больше половины EBITDA на обслуживание процентов по долгу, подчеркивается в отчете.
По мнению авторов отчета, в Москве Tele2 ожидает судьба нишевого игрока: по данным операторов «большой тройки», с их абонентами связываются лишь 0,7–0,8 млн абонентов Тele2 из столичного региона. Tele2 работает в сетях стандартов 3G/4G, которыми не могут пользоваться 40% московских абонентов, отмечают аналитики. Приток абонентов также может замедлить повышение цен на самый дешевый тариф оператора, предупреждают они.
В отчете «Сбербанк CIB» называет четыре возможных сценария будущего Tele2: продолжение инвестиций в московский рынок, слияние с другим оператором, продажа столичной сети одному из операторов «большой тройки» и полная консолидация с »Ростелекомом», который с долей 45% является крупнейшим акционером Tele2.
Помимо «Ростелекома», «Т2 РТК холдингом» (работает под брендом Tele2) владеют ВТБ (доля — 27,5%), банк «Россия» (22%) и миллиардер Алексей Мордашов (5,5%). Акционеры Tele2 недовольны тем, как идут дела в Москве, рассказали «Ведомостям» два источника, близких к одному из совладельцев оператора. Один из источников не исключил, что ВТБ, Юрий Ковальчук и Алексей Мордашов могут продать свои доли. Собеседник, близкий к ВТБ, исключил возможность продажи: «это новорастущая компания с соответствующими сложностями», объяснил он
В Томске на выход на безубыточность Tele2потребовалось 13 месяцев, сказала пресс-секретарь оператора Ольга Галушина. Москва является более сложным регионом, но выйти на окупаемость можно за счет набора абонентской базы и более высокого ARPU, чем в среднем по стране, считает она.
© РБК
