Почему контроль над Mail.Ru Group обойдётся «Мегафону» только в $740 млн
Несмотря на то, что капитализация Mail.Ru Group на лондонской бирже составляет около $4 млрд, «Мегафон» планирует выкупить контроль над компанией всего за $740 млн. Такая сумма объясняется тем, что покупатель собирается получить только долю размером 15,2% от всего количества акций компании, однако разница в классах ценных бумаг, которые входят в пакет продавца, обеспечит оператору контроль над холдингом.
У Mail.Ru Group есть два типа акций — ценные бумаги класса А (всего их выпущено 11,5 млн штук) и обычные акции (выпущено 208,6 млн штук). Всего их к концу 2015 года было выпущено 220 млн штук.
Каждая акция класса А даёт по 25 голосов при любом голосовании на встрече акционеров. Обычные акции дают только по одному голосу. Акции Mail.Ru Group класса А не продаются на бирже, поэтому на торгах учитывается цена только обычных ценных бумаг.
Из всех 220 млн акций пакет из 11,5 млн акций класса А даёт в общей сложности 287,5 млн голосов, тогда как все обычные акции дают 208,6 млн голосов. Таким образом, владелец всех акций класса А получает больше половины от всех голосов.
Пакет структур USM Holdings в Mail.Ru Group, который покупает «Мегафон», состоит из 11,5 млн акций класса А (то есть, из всех выпущенных) и 21,9 млн обычных акций.
Таким образом, если сделка будет закрыта, «Мегафон» получит 33,4 млн акций — это 15,2% от общего количества ценных бумаг компании. Но так как оператор покупает все акции класса А (это 287,5 млн голосов) и 21,9 млн обычных акций (21,9 млн голосов), то он получает 309,4 млн голосов из 496,1 млн возможных — это больше 60% от всех голосов.
© vc.ru
