Экономика полупроводникового производства в России: разбираем одну новость
Компания экс-министра связи начнет экспорт микроэлектроники в Китай гласит свежая новость на РБК.
Внутри — подробности готового к заключению контракта наконец-то заработавшего завода «Ангстрем-Т» с китайцами. Давайте попробуем вооружиться калькулятором и посмотреть, что же на самом деле стоит за цифрами из новостей.
Итак:
Как рассказал РБК представитель «Ангстрем-Т», 24 мая компания планирует подписать три контракта с дистрибьютором высокотехнологичной продукции Zhejiang Sirius Semiconductor Co., Ltd на поставки в Китай продукции микроэлектроники «Ангстрем-Т» для смартфонов, планшетов и другой потребительской электроники. Общая сумма контрактов — $36 млн. Объем поставок — 10 тыс. пластин в месяц, срок действия контрактов — до 2020 года с возможностью пролонгации.
10 тысяч пластин в месяц — это, кстати, две трети заявленной на сайте производительности фабрики, то есть А-Т нашел за рубежом критично важную для любой фабрики большую загрузку, без которой любое микроэлектронное производство обречено.
«Микрон», для сравнения, продает на экспорт 500 миллионов чипов в год (или около пятисот пластин в месяц), то есть контракт Ангстрема-Т — это прорыв для российской микроэлектроники, ведь весь российский экспорт (согласно той же новости на РБК) — 20 миллионов долларов в год.
А теперь давайте посчитаем, насколько дорого или дешево А-Т собрался продавать свои пластины. Возьмем срок в два с половиной года (от июня 2018 до конца 2020), получим 36 миллионов долларов за 300 тысяч пластин или 120 долларов за пластину.
Себестоимость 200 мм пластин (только покупки пластин, без учета работы с ними и тем более без учета амортизации оборудования) — по разным данным, от 30 до 100 евро, то есть в худшем случае пластины будут уходить по себестоимости их закупки, и даже в лучшем, всего в три раза больше (а их, напомню, надо еще обработать).
Давайте перепроверим реалистичность этого расчета предположение другим методом. При стоимости пластины в 120 долларов, проценте выхода годных 90% и маленьких кристаллах (которые позволят совсем немного терять на краях пластины) стоимость одного квадратного миллиметра (а это довольно много для какого-нибудь линейного регулятора или RFID-метки) составит около ПОЛОВИНЫ ЦЕНТА. Это не бьется даже с ценами на самые дешевые старые чипы с кристаллами примерно такого размера, которые (уже в корпусе, после разбраковки и подготовки к продаже) стоят несколько десятков центов. Например, цены (в партии от 1000 штук) на линейные регуляторы на сайте компании Analog Devices — от 28 центов до 7 долларов за штуку. Правда, дейвайсы по 7 центов производятся вовсе не по 90 нм, а вполне себе по 600–800, и их производство значительно дешевле, чем производство по более современным проектным нормам.
Небольшое исследование дает нам вот этот график: 
Смотрим на проектные нормы 130 и 90 нм, получаем типичную выручку с пластины в 920 и 2095 долларов соответственно (а 90 нм на 200 мм, как у А-Т будет дороже, чем на 300 мм). Окей, допустим эти чипы будут делать по заявленному не так давно 250 нм процессу — тогда получим что-то около 500 долларов с пластины.
Но продажная стоимость пластины 120 доллларов! Фантастика, и только. Или нам что-то недоговаривают.
А теперь самая интересная часть нашей истории. Допустим, что все верно, и этот контракт для компании экономически выгоден.
Сколько лет нужно работать Ангстрему-Т по такому контракту (а это, напомню, две трети его мощности), чтобы отдать государству (в лице ВЭБ) кредит в 815 миллионов долларов, на который был построен завод? Для простоты допустим, что кредит беспроцентный, а все 36 миллионов — это прибыль, а не выручка (то есть не надо платить зарплаты, пластины и расходники бесплатны, амортизации оборудования нет). Нехитрая арифметика дает цифру в 38 лет — которые никакое современное оборудование, тем более ранее бывшее в употреблении, не протянет.
Хитрая арифметика с учетом процентов по кредиту и прибыльности 30% (как у лидеров рынка) даст цифру, видимо, в пару сотен лет, но кого это когда смущало при составлении бизнес-планов и заключении контрактов.
Но это, разумеется, если мы предполагаем, что Ангстрем-Т собирается возвращать выданный государственным ВЭБ-ом кредит на 815 миллионов долларов. Но даже если же кинуть государство и не возвращать кредит, то и так получается, что китайцы будут получать чипы ниже себестоимости — просто для того, чтобы загрузить производство хоть чем-то.
Вот такая вот экономика российской микроэлектроники.
